Reaksi Pasar Modal terhadap Peristiwa Ekstrim dan Radikalisme (Studi Pasca Serangan Teroris di Surabaya)

  • Sari Octavera Universitas Dharma Andalas
  • Febri Rahadi Universitas Dharma Andalas

Abstract

Abstrak


Penelitian ini bertujuan untuk melihat efek dari peristiwa ekstrim serangan terorisme yaitu Bom Surabaya pada 13 Mei 2018. Analisis terhadap Abnormal Return dilakukan untuk memperbandingan reaksi yang terjadi pra dan paska peristiwa tersebut. Hasil uji statistik beda dua rata-rata menunjukkan bahwa terdapat sentimen positif paska kejadian. Hal ini mengiplikasikan bahwasanya investor tidak merasa bahwa serangan terorisme merupakan gangguan yang besar terhadap investasi mereka. Perbandingan antara hari-hari pra dan paska serangan bom menunjukkan bahwa AAR hari kedua pra kejadian memiliki perbedaan yang signifikan dengan AAR hari ke 4 paska kejadian menunjukkan bahwa peristiwa pengeboman tidak termasuk sebagai bad news bagi pelaku pasar modal. Reaksi investor terhadap peristiwa serangan bom dilakukan dengan melihat nilai Cumulative average abnormal return (CAAR) dari data paska terjadinya serangan bom dan menunjukkan bahwa return saham perusahaan manufaktur cenderung stabil, dengan peningkatan dan penurunan yang tidak signifikan pada t+1 hingga t+5, yang menandakan bahwasanya tidak terbukti terjadi overreaction paska kejadian.


Kata kunci:  Sentimen investor; fundamental perusahaan; over reaksi.


 


Abstract


This study aims to see the effects of the extreme events of terrorism attacks namely the Surabaya Bomb on May 13, 2018. Analysis of Abnormal Return is carried out to compare the reactions that occur before and after the event. The results of two different statistical tests on average indicate that there is positive post-event sentiment. This implies that investors do not feel that terrorist attacks are a significant disruption to their investment. Comparison between the pre and post-bomb days shows that the AAR of the second day of the pre-event had a significant difference with the AAR on the 4th day after the incident indicating that the bombing event not included as bad news for capital market players. The investor's reaction to the bomb attack was carried out by looking at the value of Cumulative average abnormal return (CAAR) from post-bomb attack data and showing that manufacturing stock returns tend to be stable, with insignificant increases and decreases at t + 1 to t+5, which indicates that there is no evidence of post-event overreaction.


Keywords: Investor Sentiment; firm’s fundamental; overreaction

References

Aurangzeb, I & Dilawer, T. 2012. Impact of Terrorism on Stock returns: Evidence from Pakistan. Universal Journal of Management and Social Sciences, 2(8), 73-85.
Baker, D.M.A. (2014). The Effects of Terrorism on the Travel and Tourism Industry. International Journal of Religious Tourism and Pilgrimage, 2(1), 57-67.
Baker, M., & Wurgler, J. (2006). Investor Sentiment and the Cross-Section of Stock Returns. The Journal of Finance, 61(4), 1645-1680.
Bodie, et al. 2011. Investment and Portofolio Management. McGraw-Hill
DeLong, J. B., Shleifer, A., Summers, L.A., & Waldmann, R.J. 1990. Noise Trader Risk in Financial Markets. Journal of Political Economy, 98(4): 703–38.
Fama, E.F. (1970). Efficient capital market: a review of theory and empirical work. Journal of Finance 25, 383 – 417.
Handadari, Cahyaning. 2003. Reaksi Harga Saham di Bursa Efek Jakarta terhadap Peledakan Bom Bali di Bali tanggal 12 Oktober 2002. Skripsi. Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Handoko, W. M. W & Supramono (2017), Sentimen Investor Terhadap Peristiwa Terorisme Berbasis Fundamental Perusahaan (Studi pada Peristiwa Serangan Bom Sarinah 14 Januari 2016), Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol.19 No.2
Johnston, R.B., & Nedelescu, O.M. 2005. The Impact of Terrorism on Financial Markets. IMF Working Paper.5.1-22.
Kumar, S., & Liu, J. 2013. Impact of Terrorism on International Stock Markets. Journal of Applied Business and Economics, 14(2), 42-60.
Mehrani, K, Roodposhti, F.R, Nekomaram, H., and Saedi, A. 2016. Behavioral trading strategies and investor sentiment: Empirical research in Tehran Stock Exchange (TSE). Indonesian Capital Market Review, 8, 94-109.
Najaf, R. (2017). Effect of Terrorism on the International Business in Pakistan. Journal of Accounting & Marketing, 6(1), 1-3.
Sartono, Agus. 2009. Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi. BPFE. Yogyakarta.
Sirait, R.S., & Tiswiyanti, W, Mansur, F. (2012). Dampak Pergantian Menteri Keuangan RI Tahun 2010 terhadap Abnormal Return Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI. e-Jurnal Binar Akuntansi, 1(1), 14-22.
Utama. C. A & Hapsari. L, 2012. Jenis Industri, Kepemilikan Saham Asing dan Reaksi Pasar Modal Akibat Serangan Bom Teroris, Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 9:2


Verawaty & Pratiwi. R., 2016, Fluktuasi Harga Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Pasca Tragedi Ledakan Bom Sarinah, Jurnal Ilmiah MBiA. 15:1.
www.sahamok.com
www.finance.yahoo.com
Published
2019-01-31
How to Cite
OCTAVERA, Sari; RAHADI, Febri. Reaksi Pasar Modal terhadap Peristiwa Ekstrim dan Radikalisme (Studi Pasca Serangan Teroris di Surabaya). Manajemen dan Kewirausahaan, [S.l.], v. 10, n. 1, p. 59-69, jan. 2019. ISSN 2615-3300. Available at: <https://ojs.unitas-pdg.ac.id/index.php/manajemen/article/view/388>. Date accessed: 29 mar. 2024. doi: https://doi.org/10.31317/jmk.10.1.59-69.2019.